März 2026 - Die Blockierung und Wiedereröffnung der Straße von Hormuz hat nicht nur die internationalen Ölpreise in die Höhe getrieben, sondern auch tiefgreifende Überlegungen zu technologischen Wegen und zur Sicherheit der Lieferkette in der Lithiumbatterie-Anodenindustrie ausgelöst. Da die Preise für Petrolkoks und Nadelkoks mit denen für Rohöl steigen und fallen und Engpässe bei der Versorgung mit hochwertigen Rohstoffen immer deutlicher werden, stehen chinesische Anodenunternehmen an einem Scheideweg zwischen Technologieauswahl und strategischer Positionierung.

Rohstoff-Dilemma: Nadelkoks-Knappheit und -Abhängigkeit

Gegenwärtig dominiert synthetischer Graphit die Anoden von Lithiumbatterien und macht über 90% der Anodenmateriallieferungen aus. Hochwertiger synthetischer Graphit bevorzugt tendenziell Nadelkoks - weil er sich leichter geordnete Graphitkristallstrukturen bilden lässt, die Graphitisierungskosten senkt und gleichzeitig eine überlegene elektrische Leitfähigkeit und Lithium-Interkalationskapazität bietet, was die Batterieleistung erheblich verbessert.

Nadelkoks ist jedoch eine knappe Ressource. Die Daten von Fastmarkets zeigen, dass China im Jahr 2022 127.800 Tonnen Nadelkoks auf Ölbasis importierte, was einem Anstieg von 99,33% gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei 59,1% aus dem Vereinigten Königreich stammen. Diese Abhängigkeit von importierten hochwertigen Rohstoffen wird inmitten geopolitischer Konflikte zu einem potenziellen Risiko in der Lieferkette.

"Um die prognostizierte weltweite Nachfrage nach über 3 Millionen Tonnen synthetischem Graphit bis 2025 zu befriedigen, werden etwa 4 Millionen Tonnen Nadelkoks benötigt - was die derzeitigen Produktionsprognosen übertrifft", so Georgi Georgiev, Analyst bei Fastmarkets. Um Versorgungslücken zu schließen und die Risiken eines Preisanstiegs zu mindern, wird die synthetische Graphitindustrie Anreize erhalten, verschiedene Koksrohstoffe als Ersatz für Nadelkoks in Betracht zu ziehen.

Technologiesubstitution: Der Aufstieg von mittelschwefelhaltigem Petrolkoks

Die Geschichte wiederholt sich oft. Während des Anstiegs der Kokspreise im Jahr 2022 begannen die chinesischen Hersteller, alternative Wege zu erkunden und versuchten, mittelschwefelhaltigen Petrolkoks durch schwefelarme Sorten zu ersetzen, um die Kosten zu kontrollieren.

"Wir haben zwischen 2021 und 2022 einen Preisanstieg bei Koks erlebt, der auf die robuste NEV-Nachfrage zurückzuführen ist. Die Preise für Nadelkoks und schwefelarmen Petrolkoks stiegen von Anfang 2021 bis Juli 2022 um 100% auf 11.000 RMB / Tonne bzw. 191% auf 7.400 RMB / Tonne", erinnerte sich ein chinesischer Petrolkokshändler.

Hohe Preise trieben die Substitutionsdynamik voran. Schwammkoks - der typischerweise in der Aluminiumindustrie mit einem Schwefelgehalt von bis zu 3-3.5% verwendet wird - kam aufgrund seiner porösen Struktur und seines niedrigeren Preises in den Blickpunkt der Anodenmaterialunternehmen. Yury Burenko, Handelsdirektor bei DYM Resources, merkte an, dass Schwammkoks einen ähnlichen niedrigen Wärmeausdehnungskoeffizienten und eine hohe Temperaturwechselbeständigkeit wie Nadelkoks aufweist, aber zu niedrigeren Preisen gehandelt wird, was ihn für die Anodenindustrie wirtschaftlich attraktiv macht.

Eine Quelle eines chinesischen Anodenherstellers verriet: "Es gibt zwar immer noch einen gewissen Nadelkoksverbrauch im chinesischen Lithiumbatteriesektor, aber sein Anteil könnte aufgrund der hohen Kosten sinken, während der regelmäßige Verbrauch von Petrolkoks in Zukunft zunehmen wird".

Bedenken hinsichtlich der Versorgung: Kapazitätsengpässe bei schwefelarmem Koks

Der Substitutionspfad ist nicht ohne Hindernisse. Auch die Versorgung mit schwefelarmem Petrolkoks steht vor Herausforderungen.

Da es sich bei Petrolkoks um ein Raffinerie-Nebenprodukt handelt, hängt seine Produktion hauptsächlich vom Raffineriebetrieb ab. Die neu gestiegene Petrolkokskapazität in China könnte von großen Raffinerieprojekten dominiert werden, die sich auf die Verarbeitung von schwefelreichem Rohöl konzentrieren - ungeeignet für die Anodenproduktion.

"International besteht Petrolkoks hauptsächlich aus schwefelreichen Produkten für die Aluminiumindustrie", sagte ein chinesischer Petrolkokshändler. "Chinas Dynamik bei der Versorgung mit schwefelarmem Petrolkoks bedeutet, dass die Anodenproduzenten ihre Rohstoffquellen diversifizieren müssen, indem sie den Verbrauch von mittelschwefelhaltigem Petrolkoks erhöhen.

Das bedeutet, dass die Anodenmaterialindustrie nicht nur mit kurzfristigen Preisschwankungen, sondern auch mit langfristigen strukturellen Einschränkungen bei der Rohstoffversorgung fertig werden muss.

Salt Lake vs. Erz: Historische Kostenkurven-Konvergenz

Der Konflikt im Nahen Osten hat nicht nur die Dynamik von Koksangebot und -nachfrage verändert, sondern auch die Kostenkurve der gesamten Lithiumbatterieindustrie umgestaltet.

Das Forschungsteam von Galaxy Futures weist darauf hin, dass der geopolitische Konflikt im Nahen Osten in erster Linie Rohstoffe durch Risikoaversion und Energiekostenerwartungen betrifft. Bei Lithium wird erwartet, dass der energieintensive Erz-zu-Lithium-Prozess, der auf Öl und Gas angewiesen ist, am stärksten unter Druck gerät, während der energieeffiziente Sole-Lithium-Extraktionsprozess einen relativen Vorteil hat.

Die Daten zeigen, dass die Aktienkurse von Unternehmen, die sich mit der Gewinnung von Lithium in Sole befassen, von Ende Februar bis Anfang März stabil blieben, während einige Erz-zu-Lithium-Unternehmen einem erheblichen Verkaufsdruck ausgesetzt waren. Die Märkte berechnen akribisch die Kostenkurve der einzelnen Unternehmen - deren Minen in Übersee liegen, deren Energieverbrauch hoch ist und deren Gewinne direkt vom Nahostkonflikt betroffen sein könnten.

Das UBS-Lithium-Team kommentierte in einem Bericht vom 1. März: "Dieser Konflikt hat dem Markt zum ersten Mal klar gemacht: Eine der Lebensadern der Lithiumindustrie ist die Energie".

Politik und Unternehmensreaktionen: Auf der Suche nach einem neuen Gleichgewicht

Angesichts der strukturellen Herausforderungen bei der Rohstoffversorgung werden die Unternehmen aktiv.

Die integrierte Entwicklung ist zu einem Konsens geworden. Xinde New Materials hat seine Rohstoffversorgung auf Ethylenteer über seine Basis in Dalian ausgeweitet, während Chengdu Yutai seine Kosten- und Standortvorteile nutzt. Im März 2026 erwarb das Unternehmen durch Kapitalübertragung und Kapitalerhöhung eine 51% ige Beteiligung an Fujian Zhongtan und baute damit eine Ethylenteer-Lieferbeziehung mit Fujian Gulei Petrochemical auf, wodurch die Kosten für den Rohstofftransport weiter gesenkt wurden.

Die Importquellen diversifizieren sich. Obwohl hochwertiger Nadelkoks immer noch auf Importe angewiesen ist, wächst Chinas Produktionskapazität für Nadelkoks auf Öl- und Kohlebasis. Die Marktteilnehmer achten auch verstärkt auf den Fortschritt und die Möglichkeiten der inländischen Substitution.

Zukunftsausblick: Technologie-Wege zur Diversifizierung

Die GGII-Analyse legt nahe, dass künftige Anodenpreise und Produktionstrends für Lithiumbatterien eine genaue Beobachtung des Rohstoffangebots, der nachgelagerten Nachfrageerholung und der Entwicklung geopolitischer Konflikte erfordern.

Mittel- bis langfristig werden die Auswirkungen der Ölpreisschwankungen auf die Anoden von Lithium-Ionen-Batterien die Branche zu einer technologischen Diversifizierung antreiben - der High-End-Markt wird seinen Nadelkoks-Weg beibehalten, während der Markt des mittleren bis unteren Marktsegments seinen Übergang zu alternativen Rohstoffen wie mittelschwefelhaltigem Petrolkoks beschleunigen wird. Darüber hinaus könnte sich die Industrialisierung von Batterietechnologien der nächsten Generation, wie Anoden auf Siliziumbasis und Festkörperbatterien, unter Kostendruck unerwartet beschleunigen.

Für die Anodenhersteller ist es von entscheidender Bedeutung, die Produktionssicherheit in Zeiten der Rohstoffknappheit zu gewährleisten und sich inmitten des technologischen Wandels genau zu positionieren, um die Wirtschaftszyklen zu bewältigen.